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叮咚买菜为求上市断然“瘦身” 前置仓模式及市场渗透率困局待破

日期: 来源:收集编辑:佚名访问量:
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  《投资者网》黄韵欣

  “不好意思,我们这里不能参观。” 当《投资者网》推开帘布试图走进叮咚买菜的一家“小店”时,管理人员如是说。

  创立于2017年的叮咚买菜,目前暂不开放门店购物业务,其采用的是产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式,成为国内知名度较高的生鲜电商企业之一。

  6月底,叮咚买菜在大幅下调公开募资规模之后迅速于纽交所挂牌上市,一系列动作引发市场关注,尤其是叮咚买菜在上市前大幅削减融资规模,被部分业内人士认为或与投资者认购意愿不佳,以及公司对手之一的每日优鲜刚上市就破发有关。

  通过“瘦身”成功上市的叮咚买菜,是否前途就“一片光明”?在竞争激烈的生鲜电商行业中,叮咚买菜有何优势?

  运营成本高致其增收不增利?

  叮咚买菜的招股书显示,公司一直处于亏损状态。2019年,叮咚买菜全年净亏损18.73亿元(人民币,下同),而2020年公司净亏损进一步增加至31.77亿元。截至2021年3月31日止,叮咚买菜在一季度的净亏损为13.85亿元,同比2020年一季度2.45亿元的净亏损,增幅约为465.31%。

  但是,叮咚买菜的亏损并不意味其营收下降,反之,其2020年全年收入要高出2019年不少,2021年第一季度的收入同比2020年第一季度也有所增长。而造成其历年亏损增加的原因,是和收入一同增长的支出。

  对比近两年的数据可见,2021年第一季度的总收入同比2020年同期增幅为46.02%,2021年第一季度的总运营成本和费用同比2020年同期增幅77.15%。换言之,在收入增长的同时,运营成本及费用的增长幅度更大。

  《投资者网》就公司成本控制方面发函问询,未收到叮咚买菜的回复。

  无独有偶,近期上市的另一国内生鲜电商每日优鲜,其净利润亦连年为负。

  生鲜电商为何难以盈利?对此,香颂资本执行董事沈萌对《投资者网》表示:“生鲜电商仍处于需要大量投入去扩大市场规模的阶段,大量的投入是公司无法形成净收益甚至自由现金流的原因之一。”

  那么,上市是否能改变叮咚买菜的亏损境地呢?市场普遍认为,上市可以让叮咚买菜在“烧钱”的道路上少些压力。

  虽然融资能改变其现金流状况,但这并不能决定叮咚买菜的收支差。真正能帮助叮咚买菜走出亏损困境的,应是其自身的“造血”能力。

  主打“前置仓模式”如何抢占先机?

  值得注意的是,无论是成本控制还是造血能力,都与叮咚买菜“前置仓”的商业模式密不可分。

  叮咚买菜招股书显示:“中国的生鲜食品和日用品零售业近年来经历了大幅增长,未来有望继续扩大。根据CIC数据,中国生鲜食品和日用品零售业的规模以7.2%的复合年增长率从2016年的8.4万亿元增长到2020年的11.1万亿元,预计将以6.5%的复合年增长率进一步增长到2025年达到15.2万亿元。”

  而随着互联网渗透率的增加,生鲜食品的购买也不止停留在超市和菜市场,而是以“生鲜电商”的形式渗透到千家万户。

  时代商学院在《2020聚焦战“疫”生鲜电商行业报告:新用户暴涨1.5倍,供应链管理成制胜关键》的研究报告指出生鲜电商分为四大商业模式:“市场上出现了前置仓模式(如:叮咚买菜、每日优鲜等),到店+到家结合模式(如:盒马鲜生等)、平台模式(如:京东到家、饿了么、美团买菜等),社区拼团(如:兴盛优选等)四大商业运营模式。”

  互联网仓储综合服务平台物联云仓曾表示:“简单来说,前置仓是在离消费者较近的地方,可能是某个办公楼,某个社区里设置一个小型的仓库,用户下单,1-2个小时就能配送上门。”

  而主打前置仓模式的叮咚买菜,其优缺点也很明显。因为在离消费者近的地方设置了多个仓储点,所以配送效率增加、配送成本下降。而在对产品质量要求较高的生鲜行业,前置仓模式也能减少产品损耗,为消费者提供更新鲜的产品。

  但是正因为仓储点广泛分布,所以叮咚买菜前期的投入较大,成本也水涨船高。叮咚买菜加盟客服人员向《投资者网》表示,“目前叮咚买菜的仓储点有直营形式、也有加盟形式。”实际上,如果直营模式下的仓储点与日俱增,那么叮咚买菜的支出压力也会随之增长。

  与前置仓模式不同的,还有到店消费+线上购物的店仓一体化模式,例如:盒马鲜生的门店除了是仓储中心外,还是一个产品品类较多的生鲜超市。对比之下,叮咚买菜不承担门店购物的功能、弱化门店渠道的收入。

  现如今,在前置仓和店仓一体化模式各有优劣的情况下,社区团购又积极加入混战,到底何种模式才能在市场上领跑,还有待时间观察。

  面对强手如林亟待提升市场渗透率

  湖南的张女士表示自己所在小区不能下单叮咚买菜,对此叮咚买菜的客服人员称:“因为目前在湖南这一块还没有开通叮咚买菜,所以导致消费者暂时没办法下单购买。”客服人员还对《投资者网》表示:“目前叮咚买菜有开通一些城市,但没有达到全覆盖,开通的城市数量可能较少。”

  《投资者网》打开叮咚买菜的APP发现,目前叮咚买菜开通的城市有北京市、成都市、重庆市、常州市、滁州市、东莞市、佛山市、广州市等。

  “我们将开通更多城市,敬请期待。”叮咚买菜APP上的这行小字,似乎说明叮咚买菜要在拓展市场方面下功夫。

  而现如今,影响叮咚买菜拓展市场的因素却并不少。例如:大部分消费者更习惯于亲自到市场体验购买的乐趣。

  俗话说:“人间烟火气,最抚凡人心。”在华中地区小县城生活的李先生,今年刚退休,平日喜欢早起去菜市场买蔬果,他向《投资者网》表示:“早上看到绿油油的蔬菜,蔬菜上面还有晨露,心情都要好一段时间。”

  从一线城市回归四线城市的刘女士认为自己喜欢的是慢节奏生活:“自己去超市买买菜、做做饭,挺惬意的,在网上买菜没有体验感。”

  从下沉市场角度而言,部分消费者或许更在乎“情绪价值”。

  同时,有一部分年轻人和工作繁忙的上班族已经习惯了线上购物的形式,觉得省时省力。但是他们当中的一些人选择的并不是叮咚买菜,而是“兴盛优选”、“盒马鲜生”等其他品牌。从市场竞争角度而言,部分地区的消费者已经习惯了使用抢先进场的品牌,后进的叮咚买菜想要再来分杯羹,似乎并不容易。

  网经社电子商务研究中心特约研究员、新零售内参创始人专家云阳子向《投资者网》表示:“目前来讲,生鲜前置仓一般是做一线和二线,估计在未来几年都可能不会下沉到四五线城市。社区团购是从下沉市场切入的,前置仓是从一二线城市切入,其切入的地区不同。”

  云阳子同时表示:“生鲜领域的烧钱应该还会坚持一段时间,互联网巨头对生鲜领域是不可能放弃的,互联网会利用其产业资本持续拓展生鲜行业。”

  无论是市场的拓展,还是前置仓模式下的仓储点建设,无一不需要资金支持。由此可见,叮咚买菜的“烧钱”之路不会就此止步,而叮咚买菜何时才能跨过“净亏损周期”?这或许只能留给时间去判断了。(思维财经出品)■

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